회사는 어떻게 '주식'이 되고, 주가는 왜 움직이는가

동네에 떡볶이 가게가 있어. 사장님이 가게를 100조각으로 쪼개서 "한 조각 사실 분?" 하고 팔아. 네가 한 조각을 사면 너도 그 가게 주인 중 한 명이 되는 거야. 가게가 돈을 많이 벌면 네 조각 값도 오르고, 손님이 끊기면 네 조각 값도 떨어져.

여기서 헷갈리기 쉬운 게 하나 있어. 가게에 돈을 빌려주는 것과 가게 조각을 사는 것은 완전히 달라. 빌려준 돈은 가게가 잘되든 안되든 정해진 만큼 돌려받아. 하지만 조각을 산 사람은 가게가 대박 나면 같이 대박이고, 망하면 같이 망해.

떡볶이 가게에 손님이 너무 많아서 더 큰 솥이 필요해졌어. 방법은 두 가지야. ① 가게 조각을 더 만들어서 팔기. ② 은행에서 돈을 빌리기.

②를 고르면 조각을 나눠주지 않아도 되니까 좋아 보이지? 그런데 빌린 돈은 장사가 안 돼도 이자를 꼬박꼬박 갚아야 해. 잘될 때는 빌린 돈 덕분에 훨씬 크게 벌지만, 안될 때는 훨씬 크게 무너져. 아래 손잡이를 움직여서 그게 얼마나 무서운 일인지 직접 봐.

학교에서 너를 알려면 세 가지를 봐야 해. ① 성적표 — 이번 학기에 얼마나 잘했나(손익계산서). ② 내 방 물건 목록 — 지금 가진 게 얼마고 친구한테 빌린 게 얼마인가(재무상태표). ③ 용돈기입장 — 실제로 지갑에 돈이 들어오고 나갔나(현금흐름표).

왜 세 개를 다 봐야 하냐면, 성적표만 좋은 경우가 있거든. 떡볶이를 100그릇 팔았다고 적혀 있는데 알고 보니 다들 "다음에 줄게" 하고 외상으로 가져간 거야. 장부에는 돈을 번 걸로 적히지만 지갑은 텅 비어 있어. 아래 버튼을 눌러서 그런 회사를 직접 봐.

형이랑 너 중에 누가 더 크게 자랐는지 어떻게 알아? 키만 재면 당연히 형이 크지. 그래서 "나이에 비해 얼마나 큰가"로 바꿔서 비교하는 거야. 회사도 똑같아. 매출 1조 원 회사랑 100억 원 회사를 그냥 비교하면 의미가 없으니까 비율로 바꿔서 봐.

그중에 제일 중요한 게 두 개야. EPS는 "주식 한 조각이 1년에 얼마를 벌어다 줬나". PER은 "그 조각을 사려면 몇 년치 벌이를 내야 하나". 아래에서 직접 계산해봐. 재밌는 걸 알게 될 거야 — 회사가 번 돈이 하나도 안 변해도 주가는 세 배가 될 수 있어.

지금까지 떡볶이 가게 조각은 사장님이랑 친척들만 갖고 있었어. 그런데 이걸 전교생 누구나 살 수 있게 학교 게시판에 내걸면 그게 상장이야.

여기서 꼭 봐야 할 게 있어. 게시판에 나온 조각이 새로 만든 조각인지, 아니면 사장님이 원래 갖고 있던 걸 파는 건지. 새로 만든 거면 그 돈이 가게로 들어가서 솥을 더 살 수 있어. 사장님 것을 파는 거면 그 돈은 사장님 주머니로 들어가고 가게에는 한 푼도 안 들어와. 아래에서 비율을 움직여봐.

피자 한 판을 8조각으로 잘라서 너랑 친구들이 한 조각씩 갖고 있었어. 그런데 친구가 더 와서 같은 피자를 12조각으로 다시 잘랐어. 피자는 그대로인데 네 조각은 더 작아졌지? 이게 희석이야.

그런데 여기서 중요한 게 있어. 만약 조각을 더 만들어서 받은 돈으로 피자를 한 판 더 사 왔다면? 조각 수는 늘었지만 피자도 늘었으니까 네 몫은 그대로거나 오히려 커질 수도 있어. 그래서 "새 주식을 발행했다"는 소식만으로는 좋은지 나쁜지 알 수 없어. 받은 돈을 어디에 썼는지를 봐야 해.

떡볶이 가게가 문을 닫게 됐어. 가게를 정리해서 돈이 좀 남았는데, 이 돈을 누가 먼저 가져갈까? 줄을 서야 해.

맨 앞은 돈을 빌려준 사람(채권자). 그다음이 우선주를 가진 사람. 그리고 맨 마지막이 보통 주식을 가진 사람이야. 앞사람들이 다 가져가고 남는 게 있어야 받을 수 있어. 없으면? 한 푼도 못 받아. 주식이 제일 위험한 이유가 바로 이거야 — 잘될 때는 제일 많이 벌지만, 망할 때는 제일 늦게 줄을 서.