개인에게 파생상품이
필요한가

그래도 해보고 싶다면 — 다치지 않는 범위를 먼저 정합니다

진단 결과가 「필요 없다」여도 직접 겪어보며 배우고 싶은 사람이 있습니다. 그 마음 자체는 이해할 만합니다. 이 트랙의 수학을 몸으로 확인하는 것도 공부입니다. 그렇다면 「이기는 법」보다 「다치지 않는 범위」를 먼저 정해야 합니다.

① 학습비 예산을 정합니다. 「이 돈이 전부 사라져도 생활·계획이 바뀌지 않는 금액」입니다. 그 금액을 다 쓰면 끝입니다. 추가로 넣지 않습니다(09편 2장).

② 모의거래부터 합니다. 거래소·증권사의 모의거래로 일일정산·마진콜·만기를 먼저 겪어봅니다. 03편의 일일정산 경로를 실제로 한 번 보는 것만으로도 많은 실수를 피합니다.

③ 계좌 대비 레버리지를 1배 이하로 둡니다. (계약 수 × 명목금액) ÷ 학습비 예산 ≤ 1. 그러려면 미니·마이크로 계약이 필요할 수 있습니다(03편).

④ 옵션은 사는 쪽만 합니다. 산 옵션은 최대 손실이 프리미엄으로 정해져 있습니다. 옵션 매도는 학습 단계에서 하지 않습니다(07편).

⑤ 거래 일지를 씁니다. 들어간 이유, 크기, 나올 기준, 결과. 그리고 한 달에 한 번 「이 일지를 보면 나는 평균보다 나은가」를 물어봅니다(01편 2장).

⑥ 쉬는 규칙을 둡니다. 「예산의 절반을 잃으면 한 달 쉰다」 같은 규칙입니다. 09편의 「만회 모드」를 막는 가장 확실한 방법입니다.

이 여섯 가지를 지키기 어렵다고 느껴진다면, 그 느낌 자체가 답입니다. 규칙을 지키기 어려운 상태에서 레버리지 상품을 쓰는 것이 이 트랙이 계산한 거의 모든 실패의 출발점입니다.

비용 말고 따져야 할 다섯 가지

계산기의 숫자가 「풋이 싸다」로 나와도, 「비중이 싸다」로 나와도, 결정은 그 숫자 하나로 끝나지 않습니다.

① 비용의 성격 — 풋 보험료는 확정입니다. 매년 반드시 나갑니다. 비중 조절의 비용은 「기대」입니다. 주식이 기대만큼 안 오르면 포기한 것이 사실상 없었던 셈이 됩니다.
② 막는 범위 — 풋은 폭락이 얼마나 크든 바닥을 지킵니다. 비중 조절은 「대비한 폭락」보다 더 크게 떨어지면 목표를 넘어 잃습니다.
③ 상승 — 풋은 주식을 전부 들고 있어서 상승을 거의 다 가져갑니다(보험료만큼 덜). 비중 조절은 줄인 만큼 상승도 줄어듭니다.
④ 실행의 복잡도 — 풋은 매년 새로 사야 하고, 만기·행사가·호가 차이·계좌·진입 요건·세금을 관리해야 합니다. 비중 조절은 한 번 정하고 가끔 맞추면 됩니다.
⑤ 행동의 위험 — 보험을 몇 년 사고 아무 일이 없으면 「괜히 샀다」며 끊고, 그 직후에 폭락이 오는 일이 흔합니다(원자재 08편의 「지루한 보험」과 같은 문제).

그래서 이 트랙의 결론은 「풋이 나쁘다」가 아닙니다. 「대부분의 개인에게는 비중 조절이 충분히 좋은 보험이고, 훨씬 단순하다」입니다.

풋이 비중 조절보다 나을 수 있는 경우는 이렇습니다 — 팔기 곤란한 자산을 들고 있고, 상승은 꼭 지키고 싶고, 폭락의 크기를 가정하고 싶지 않고, 옵션을 매년 관리할 지식과 의지가 있을 때. 네 가지가 모두 해당하는 개인은 드뭅니다.